Substansvärde är skillnaden mellan företagets tillgångar och skulder. Det redovisade substansvärdet är alltså lika med det egna kapitalet. Men oftast lägger man till eventuella dolda reserver när man använder begreppet substansvärde.
Substansvärdet är alltså lika med:
+ redovisat eget kapital
+ eventuella dolda reserver
- Uppskjutna skatteskulder i dolda reserver
= Substansvärde
